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白云山股吧谈国际期货市场是怎么来的?

2019-11-05  期货配资     来源: 未知  
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  股票有国际股票市场,而期货有国际期货市场。因此,国际股票市场有历史渊源,也有期货市场。在这个小系列文章中没有介绍股票市场信息。今天,我们主要介绍国际期货市场的历史渊源。

  国际期货市场

  随着现代商品经济的发展和社会劳动生产率的极大提高,国际贸易普遍开展,世界市场逐步形成,市场供求关系的变化更加复杂。仅一次性反映了远期合约交易价格对市场供求的预期。它一直无法适应现代商品经济的发展,需要一个能够连续反映潜在供需变化全过程的价格,以便大多数生产经营者可以及时调整商品的生产,避免了价格不利变化引起的价格风险,从而使整个社会生产过程顺利进行,在这种情况下,进行期货交易。

  一般认为,现代期货交易起源于美国。 1848年芝加哥交易委员会(CBOT)的成立标志着期货交易的开始。白云山股吧期货交易不是偶然的,它是基于现货远期合约交易的发展,该交易是基于商品生产商,贸易商和加工商广泛的商业惯例。 1833年,芝加哥成为美国国内贸易的中心。南北战争之后,芝加哥因其优越的地理位置而发展成为交通枢纽。到19世纪中叶,芝加哥已发展成为重要的农产品分销中心和加工中心。芝加哥有大量农产品交易。人们遵循古老的交易方法在街上讨价还价。当时,价格波动非常剧烈。在收获季节,农民们都在向芝加哥运送谷物。市场的供过于求使价格暴跌,这使农民常常无法收取运费。第二年春天,粮食短缺,加工者和消费者都很难。当您购买谷物时,价格飞涨。实践建议需要建立有效的市场机制,以防止价格暴涨。

  为了解决这个问题,谷物生产地区的分销商应运而生。当地的经销商成立了一家商业银行,建立了一个仓库来收购农民的谷物,并等到谷物的水分达到规定的标准后再出售。当地分销商通过现货远期合同交易购买农民的谷物,先将其存储,然后分批公开。当地商人在贸易实践中有两个问题:一是借给银行从农民那里购买谷物存储;二是向农民借钱购买粮食。另一个是要承受谷物过冬的巨大价格风险。价格波动可能使当地经销商无利可图,甚至没有成本。解决这两个问题的最佳方法是“先买后买”,并以远期合同的形式联系芝加哥的贸易商和加工商以转移价格风险并获得贷款。通过这种方式,现货远期合同交易成为一种常见的交易方法。

  然而,芝加哥的贸易商和加工商同样也面临着当地经销商所面临的问题。例如,他们只愿意按照比他们估计的交割时的远期价格还要低的价格支付给当地经销商,以避免交割期价格下跌的风险。由于芝加哥贸易商和加工商的买价太低,到芝加哥商谈远期合约的当地经销商为了自身利益不得不去寻找更广泛的买家,为他们的谷物定个好价钱。一些非谷物商认为有利可图,就先买进远期合约,到交割期临近再卖出,从中盈利。这样,购买远期合约的需要渐渐增加,改善了当地经销商的收入,白云山股吧当地经销商支付给农场主的收入也有所增加。

  1848年,第一个近代期货交易所——芝加哥期货交易所(CBOT)成立。芝加哥期货交易所成立之初,还不是一个真正现代意义上的期货交易所,它只是一个集中进行现货交易和现货中、远期合约转让的场所。

  在期货交易发展过程中,出现了两次堪称革命化的变革,一是合约的标准化,二是结算制度的建立。1865年,芝加哥期货交易所实现了合约标准化,推出了第一批标准化期货合约。合约标准化包括合约中品质、数量、交货时间、交货地点以及付款条件等的标准化。标准化的期货合约反映了最普遍的商业惯例,使得市场参与者能够非常方便地转让期货合约。同时,使生产经营者能够通过对冲平仓解除自己的履约责任,也使市场制造者能够方便地参与交易,大大提高了期货交易的市场流动性。芝加哥期货交易所在合约标准化的同时,还做出按合约总价值的10%缴纳交易保证金的规定。

  随着期货交易的发展,结算环节出现了较大的困难。芝加哥期货交易所起初采用的结算方法是环形结算法,但这种结算方法既繁琐又困难。1891年,明尼阿波里斯谷物交易所首先成立结算所。随后,芝加哥交易所也成立了结算所。直到现代结算所的成立,真正意义上的期货交易才渐趋完善,期货市场结构才算健全起来。因此,现代期货交易的产生和现代期货市场的诞生是商品经济发展的必然结果,是社会生产力发展和生产社会化的内在要求。


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