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期货开户之家谈去股市去杠杆影响分析?

2019-09-03  k线图     来源: 未知  
期货开户之家谈去杠杆式中国政府最近工作的重点,这个去杠杆包括了很多方面,居民、经济、政府部门、股市等等各方面。今天我们不说别的就说股市,下面

  去杠杆式中国政府最近工作的重点,这个去杠杆包括了很多方面,居民、经济、政府部门、股市等等各方面。今天我们不说别的就说股市,下面我们用股票基本面分析来分析一下中国去杠杆对股市的影响。

2019年当得起“异乎寻常”,这一年,从“去杠杆”到“稳杠杆”,金融业跌宕起伏,这期间,我们看到了很多风险事件的发生,从债市、股市到信贷市场,乃至新金融业态。投资者、民企、金融机构,乃至决策机构,等等,多方陷入困境。我们也看到了困境之后,政策在争议中的快速调整与各种约束条件下的“相机抉择”。

  股市去杠杆是什么意思

  去杠杆化是指一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式(或工具)“借”到的钱退还出去。

  单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程,大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来,那这个影响显然不一般。

中国债务杠杆率矛盾最大的一个是地方政府,另一个是企业。当然,有人也会谈到家庭部门的债务杠杆率很高,但其实家庭部门的债务主要矛盾是债务比重增速过快,而整体上总量,与发展国家、发达国家相比,都还是相对安全的。这里我们看看杠杆鑫东财配资谈谈去杠杆市场情况分析,这里我们是第一期,接下来我们将详细从几期来介绍。

地方政府的债务风险

最主要的是中央和地方在财政收入方面的财权、事权的不匹配,地方政府支出大于收入,长期入不敷出。地方政府背着沉重的债务负担。

但同时中国政府拥有比世界上其他任何政府都多的资产,资产要比债务大得多。从这个角度来说,地方政府的债务风险未来仍然是可控的,只要中央通过财政的体制改革,把事权和财权做一些分配,把中央口袋里的钱将来能够稳定地交给地方政府,同时减少地方政府的支出。如此这般地方政府的债务应该问题不大。

那最关键的是中国企业的债务杠杆率太高了。中国企业的债务杠杆最主要的矛盾其实是国有企业的债务杠杆,也就相当于是国有企业负债率太高了。

有多高呢?

根据中国财政部2018年9月的公布,截止到8月底全国国有企业资产负债率达到了64.9%,比去年同期下降了0.5个百分点,这可能就是樊纲所谈到的去杠杆告一段落的很重要的原因。

  去杠杆化的影响

  前面介绍了股市去杠杠是什么意思,那么去杠杠化会产生哪些影响呢?单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程,大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来,那这个影响显然不一般。

  在经济繁荣时期,金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列,这些投资工具就会被解散,而衍生品市场也面临着萎缩,相关行业受创,随着市场流动性的大幅缩减,将会导致经济衰退。

  在“去杠杆化”的过程,经济将会遭受一定的冲击。

  首先,“金融产品的去杠杆化”对中国影响很小。由于实行资本账户的管制,中国绝大多数的对外金融投资都是以中央银行外汇储备投资的形式进行。这类投资一向稳健保守,基本不会涉足高度杠杆化的金融产品,即使有所损失,也不能与其他类型投资者的损失相提并论。

  其次,“金融机构的去杠杆化”和“投资者的去杠杆化”对中国的影响也相对较小。一方面,中国银行业对外开放程度有限,同时外国金融机构在中国市场上的份额和在金融中介中所起得作用都很小;另一方面,由于国际收支长期顺差,中国经济不依赖外部资金。这样,当国际金融机构和投资者去杠杆化时,一般不会对中国产生显著的负面效应。在这一问题上,中国经济目前受到的最严重的影响表现在,国际商业银行在缩减其资产负债表规模的过程中,贸易信贷也受到了波及。

地方政府债务太高,这个也是我国现在目前时下要急于去杠杆政策所强调的必要政策,下篇我们还要讲去杠杆的才开始,是什么原因造成的。

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