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股票收益互换是什么如何操作?

2019-09-08  炒股技巧     来源: 未知  
股票收益互换是什么? 股票收益互换是指客户与券商根据协议约定,在未来某一期限内针对特定股票的收益表现与固定利率进行现金流交换,是一种重要的权益衍生工具交易形式。 该

  股票收益互换是什么?

  股票收益互换是指客户与券商根据协议约定,在未来某一期限内针对特定股票的收益表现与固定利率进行现金流交换,是一种重要的权益衍生工具交易形式。

  该项创新业务于2012年底启动试点,首批获得试点资格的有中信证券、中金公司、中信建投证券、银河证券、招商证券、光大证券六家券商。

  可以根据客户需求灵活设计互换方向、挂钩标的、终止条件、收益条款等交易要素,满足客户融资、投资和风险管理的个性化需求。

  我们打个比方来说,张三和券商进行收益互换,在这里,券商属于借券方,张三把自己的股票借给券商,收取固定的利息,这就是收益互换。

  在收益互换之前,张三持有的股票涨跌都有自己承担,而在收益互换之后,张三就可以获得固定的由券商支付给他的利息,股票的涨跌已经和张三 没有任何关系了,股票的收益和风险由券商来承担。

  反之,张三也可以向券商借入股票,支付给券商相应的利息,这时候券商只收固定利息,股价涨跌和券商没关系,和张三就有很大的关系了。

  股票收益互换并非新鲜事物。2013年,股票收益互换曾作为金融创新产物进行过试点。至于为什么没有被大众所熟知,这是因为其作为一款配资工具的门槛既多又高。

  股票收益互换业务的准入门槛通常在一千万到三千万左右。例如中信建投证券提出的起始交易金额须不少于一千万元,杠杆比例最高为1:2。

  其次,配资账户为配资公司所有,投资者可以通过配资公司专用账户随意操作股票;而股票互换协议中投资者的保证金交由自营盘保管,投资者必须通过对券商自营盘下达指令,经由自营盘操作才能实现交易。

  另外,由于涉及风控问题,券商自营盘不能买入ST股。

  下面我们来看一下股票收益互换的特点:

  1、我们和券商之间一般是只对收益进行现金流交换,一般情况下是不需要交割股票实物的;

  2、交易方式很灵活,可以根据协商进行互相交换,一些收益和终止条款等交易要素都可以进行灵活变通,较为个性化;

  3、具备信用交易特征的一些客户是可以通过自身的信用进行担保,或者是提供一定的担保品;

  4、资金的收益是有杠杆效果的,我们只需要支付资金利息就能换取到股票的收益;

  5、对于优质客户,杠杆率是可以达到5倍的。

  据一位券商内部人士透露,收益互换的杠杆比例要高于融资融券,可以达到3倍,对于优质客户来说,潜在的杠杆率最高甚至可以达到5倍。

  “过去场外配资是把证券账户拆分成了虚拟账户,而在收益互换模式下,券商的自营盘成为了客户买卖股票的通道,如果风控不到位,可能会诱发道德风险。”

  做互换是无需开中登的(证券)账户的,如果客户资金是募集而来,然后再在体外建立结算体系,那么一条场外配资活动的链条则又可能通过这个渠道而重生。”

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