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跌破净资产的股票有哪些特征?

2019-10-09  股票知识     来源: 未知  
跌破净资产的股票是什么意思? 跌破净资产的股票是指股票的每股市场价格低于它每股净资产价格。破净全称为股价跌破净资产值,当股票的市场价格低于每股净资产时就叫破净。从长

  跌破净资产的股票是什么意思?

  跌破净资产的股票是指股票的每股市场价格低于它每股净资产价格。破净全称为股价跌破净资产值,当股票的市场价格低于每股净资产时就叫“破净”。从长期价值投资分析的角度出发,破净股是一个股市淘金的选股方向,可以预见的是一旦是随着熊市调整行情的深入,未来的时间里,破净股还会陆续增加。投资者可以将破净股设立一个单独的自选板块加以重点研究。

  市场破净股数量与大盘走势息息相关,目前两市共有323只股破净,破净股主要集中在房地产、公用事业、交通运输等行业。从行业破净率看,银行、钢铁板块破净率相对较高。

  破净股数量与市场表现高度相关

  市场中破净股数量与行情走势往往呈正相关,股市低迷时跌破净资产数量逐渐增多,市场向底部靠拢,牛市来临时破净股也率先被消灭。

  证券时报•数据宝统计显示,截至10月9日收盘,沪深两市破净股数量为323只,纵观以往几次重要历史底部,最近的一次沪指2638点时破净股数量有66只,沪指1664点时破净股有173只,而沪指5178点高位和6124点高位时已不存在破净股。

  股票的净资产和股东所拥有的资产现有价值直接挂钩,如果每支股票的净资产越高,那么股东所拥有的资产现值就越多;每股净资产越少,股东拥有的资产现值就越少。如果是股价跌破净资产的股票,那么就说明该股票已经具备了投资价值。当然在股市中,也有将股价低于净资产看衰的,这是因为如果市盈率对投资者来讲是积极性指标,则市净率就是防御性指标。每股净资产就是股价的最后防线。比如在2013年底,就有多个股票出现股价低于跌破净资产的现象,其理论意义是,纵然上市公司倒闭清盘,股票的财务账面价值就是每股净资产。因为在会计上,净资产是资产负债表中的总资产减去全部债务后的余额。在海外股市,一旦股票跌破净资产防线(问题股除外),极易发生公司并购行为或者股份回购行为。这和如何选择潜力股票讲述的有异曲同工之效。

  破净股行业特征

  截至目前,两市共有323只股出现破净,按申万所属一级行业划分,房地产股是破净高发地,共有35只个股上榜,破净股数量最多,公用事业、交通运输分别有25只个股上榜,数量位居第二、第三。从行业占比来看,银行、钢铁、采掘等行业破净率占比相对较高,其中,银行股共有22只破净,占该行业上市公司的比例达66.67%,板块内市净率最低的是华夏银行,市净率为0.59倍;钢铁行业破净率为50.00%,板块内市净率最低的是鞍钢股份,市净率为0.57倍。

  估值来看,破净股中动态市盈率在20倍以下的共有196只,估值较低的有南钢股份、华菱钢铁、新钢股份等,动态市盈率分别为3.80倍、3.93倍、3.94倍。市场表现方面,今年以来破净股平均下跌0.90%,股价表现较弱的有*ST印纪、*ST北讯、ST辅仁等,今年以来分别下跌80.77%、74.18%、59.13%,股价涨幅较多的有中远海能、华菱星马、龙宇燃油等,累计涨幅分别为36.67%、33.81%、30.61%。

  跌破净资产的股票有三种情况是导致出现股票业绩好却跌破净资产的重要原因。

  1、由于市场极度低迷,购买力不足,大部分股票被错杀,一些绩优股暂时股价暂时跌破净资产。这种情况是最有利于有长期持股能力的投资者的买入机会。通常当出现真正的绩优股股价跌破净资产的时候,有长期持股能力的价值投资者在买入以后,都可以用时间成本获得稳定的低风险投资回报。

  2、表面上业绩好,实际上却没有真正持续赚钱能力。曾经有过一家上市公司采用通过关联交易的方式虚增利润。操作手法是上市公司把价值不到1000万元的资产以1亿多元的价格卖给大股东,获得一亿多元的投资收益,为公司的年底收益增添了靓丽的账面利润。后来没多久,上市公司又用一亿多元从大股东手里买回这些资产。这样一来一回,简简单单就给上市公司增添了一亿多元的净利润和净资产。从账面上看,这只股票的业绩非常好,可是实际上它的真实经营情况是亏损的,跌破净资产所以后来闹剧被揭开后,露出狐狸尾巴的股票价格一跌再跌。这种用假业绩和假繁荣制造出来的假好股票最令价值投资者头痛不已,稍有不察,价值投资就变成了笑话。

  3、净资产的账面数据远远大于实际价值。比如说,有的股票的净资产是50亿元,可是里面的应收账款却持续异常增多,被客户欠下的货款高达100亿元,存在严重的坏账风险。如果客户未能按期按量足额还清货款,甚至是出现违约风险人去楼空,那么后果可想而知。

  还有一些公司的净资产含有大量老旧过时,生产力低下急需更新换代的被淘汰型高估值生产线;或者是含有大量的账面价值高但实际价值接近于零的库存商品。这几种类型的净资产虽然账面价值高,但真正的价值接近为零,所以并不能得到投资者的认可。
 

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